[창업실무] IPO (Initial Public Offering) : 주식시장의 심판대에 서다

 

뉴스에서 "어느 기업이 따상을 했다", "공모주 청약 열풍이다"라는 소식을 들었나요?

기업이 불특정 다수의 투자자에게 주식을 공개하고 증권시장에 상장하는 과정을 IPO (기업공개)라고 해요.

IPO의 세계를 살펴볼까요? 😊

---

🤔 IPO란 무엇인가요?

IPO(Initial Public Offering, 기업공개)는 외부 투자자들에게 회사의 재무 상태와 경영 정보를 투명하게 공개하고, 신주를 발행하거나 기존 주식을 팔아 자본을 확충하는 행위에요.

주식회사가 이미 발행했거나 새로 발행하는 주식의 전부 또는 대부분을 정규 증권시장에 내놓고 불특정 다수 투자자에게 공개적으로 주식을 파는 거에요.

이를 통해 기업은 KOSPI(코스피)나 KOSDAQ(코스닥) 같은 주식 시장에 상장해요.

기업공개를 하지 않은 기업은 비공개기업이라고 부르고, 비공개기업이 기업공개 절차를 거치면 공개기업이에요.

기업은 기업공개를 통해 자금을 일반 투자자로부터 조달하고 기업경영이 공개된 상황에서 주식회사 본연의 사회적 책임과 기능적 체제를 확립할 수 있어요.

---

🚀 왜 IPO를 하나요? (상장의 장점)

① 대규모 자금 조달

은행 대출이나 사채와 달리 원금 상환 부담 없이 대규모의 자본을 확충할 수 있어요.

이 돈은 신사업 투자나 시설 확충에 쓰여요.

② 기업 인지도 및 신뢰도 상승

상장사는 까다로운 심사를 통과했음을 의미하므로 고객, 협력사, 인재 영입 시 신뢰성이 있어요.

③ 주주 이익 실현 및 유동성 확보

창업자와 초기 투자자들이 보유한 주식을 현금화할 수 있는 기회를 얻으며, 주식 자체가 시장에서 거래되므로 유동성이 높아져요.

---

🛠️ IPO 진행 절차

상장은 보통 1년 이상의 시간이 소요돼요.

1. 대표 주관사 선정: 상장 업무를 도와줄 증권사를 선택해요. (상장 예비심사 신청 2개월전까지 대표주관 계약 체결)
2. 기업 실사 및 내부 정비: 회계 투명성을 높이고 내부 통제 시스템을 구축해요. (상장 예비심사 전까지, 상장 관련 이슈 사전 검토/보완)
3. 예비심사 신청: 거래소(KRX)에 상장 자격이 있는지 심사를 요청해요. (신청 후 45 영업일 내 심사결과 통보, 약 2개월 이상 심사기간 소요)
4. 증권신고서 제출: 금융위에 회사의 정보를 상세히 신고해요. (제출일로부터 15 영업일 경과 후 효력 발생)
5. IP, 수요예측 및 공모가 확정: 기관 투자자들의 반응을 보고 주식 가격을 정해요.
6. 청약 및 상장: 일반인들의 청약을 받은 후 드디어 시장에 상장돼요. (신청 후 약 5 영업일 이내 매매 개시)

유가증권시장과 코스닥시장의 비교, 출처: 신한투자증권

---

🛡️ 유가증권 시장 상장요건 (일반회사 기준, 일부 요약)

① 영업활동 기간

• 3년 이상 (합병 등이 있는 경우 실질적인 영업활동 기간 고려)

② 기업규모 요건

• 자기자본: 300억원 이상
• 상장예정 주식수: 100만주 이상

③ 주식 분산

• 일반주주의 수: 500명 이상

일반주주의 소유주식수는 다음의 하나 충족.

• 일반주주 소유비율 25% 이상 또는 일반주주 소유주식수 500만주 이상 (보통주식 총수가 5,000만주를 초과하는 경우 보통주식 총수의10%에 해당하는 수량)
• 공모주식 수 25% 이상 또는 총 공모주식 수 500만주 이상
• 국내외 동시 공모주식 수 10% 이상 & 국내 공모주식수 100만주 (액면가 5,000원 기준이나 무액면은 액면가 미적용) 이상
• 공모주식수 10% 이상으로서 자기자본별 (또는 기준시가총액별) 공모주식 수가 다음에 해당.

500억~1,000억원 (또는 기준시가총액 1,000억~2,000억) : 100만주 이상
1,000억~2,500억원 (또는 기준시가총액 2,000억~5,000억) : 200만주 이상
2,500억원 이상 (또는 기준시가총액 5,000억 이상) : 500만주 이상

④ 경영성과 요건 (택일)

• 매출액 및 이익 등:
  1. 매출 : 최근 사업연도 매출액 1,000억원 및 최근 3년 평균 매출액 700억원 이상
  2. ROE & 이익액 (택일)
     • ROE : 최근 사업연도 ROE 5% 이상 & 최근 3개년 합계 10% 이상
     • 세전이익액 : 최근 사업연도 30억원 이상, 최근 3사업연도 합계 60억원 이상
     • 대형법인 : 청구일 현재 자기자본 1,000억원 이상인 경우, 최근 사업연도 ROE 3% 이상 또는 세전이익 50억원 이상 & 최근 영업현금흐름이 (+)일 것
• 매출액 및 기준시가총액: 최근 사업연도 매출 1,000억원 이상 & 기준시가총액 2,000억원 이상
• 이익 및 기준시가총액: 최근 사업연도 법인세차감전계속사업이익 50억원 이상 & 기준시가총액 2,000억원 이상
• 기준시가총액: 신규상장 신청일 기준 자기자본 1,500억원 이상 & 기준시가총액 5,000억원 이상
• 자본 및 기준시가총액: 기준시가총액 1조원 이상

⑤ 감사 의견

• 최근 사업연도 적정, 직전 2년 적정 또는 한정.
• 단, 감사범위 제한에 따른 한정의견은 제외.

⑥ 주식의 양도 제한

• 정관 등에 주식양도의 제한이 없을 것.

⑦ 기타요건

• 주식양도제한이 없을 것.
• 액면주식의 경우 세칙에서 정한 액면가액일 것.
• 사외이사 및 상근감사 요건 충족.

---

📈 IPO 질적 심사 요건

① 기업경영의 계속성

영업, 재무상황, 기술력 및 성장성, 기타 경영환경 등에 비추어 기업의 계속성이 인정될 것.

② 경영투명성 및 경영안정성

기업지배구조, 내부통제제도, 공시체제 및 이해관계자와의 거래, 상장전 주식거래 등에 비추어 경영투명성 및 경영안정성이 인정될 것.

③ 기타 투자자 보호

기타 투자자 보호 및 코스닥 시장의 건전한 발전을 저해하지 않는다고 인정될 것.

---

🔔 주의사항

1️⃣ 경영권 간섭

주주가 많아지는 만큼 소유와 경영이 분리되며, 주주들의 목소리를 반영해야 해요.

2️⃣ 공시 의무

기업의 작은 정보 하나도 대중에 공개해야 하므로 경영상의 비밀 유지가 어려워질 수 있어요.

3️⃣ 단기 성과 압박

분기별 실적에 따라 주가가 변동하므로, 장기적 비전보다 단기 실적에 급급해질 위험이 있어요.

---

🌟 상장 트렌드: '특례 상장' 활성화

최근에는 당장 이익이 나지 않더라도 미래 가치가 높은 기업들을 위해 기술특례상장이나 성장성 특례상장 제도가 활발히 운영되고 있어요.

---

🎀 IPO는 성장의 끝이 아닌 '새로운 시작'

더 넓은 바다로 나아가기 위한 돛을 다는 과정이죠.

기업의 미래 가치를 대중과 나누고 싶다면,

지금부터 차근차근 IPO를 위한 내부 정비를 시작해 보시는 건 어떨까요?

 

아신투어 아신피디아 : [IPO]